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高盛發布研報稱，網易（09999）是優質的“非AI”復合型企業，在行業AI支出高企及部分同業毛利率受壓下，公司毛利率及自由現金流均創新高，第二季游戲收入年度同比增長10%，經營溢利年度同比增長29%，再次展現其游戲業務韌性及盈利增長能力。高盛將目標價由262港元上調至263港元，維持“買入”評級。

受惠PC及手機游戲組合有利、iOS/Android渠道費用下降及轉向自家渠道，第二季游戲毛利率創歷史新高，該行相信毛利率擴張屬結構性，配合營運效率優化，下半年經營溢利預期可維持高雙位數年度同比增長，此外2027至2028年純利預測大致不變。

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