繼硅料龍頭通威股份收購潤陽股份未果后，光伏行業(yè)再現(xiàn)重磅整合。TCL中環(huán)近日披露公告稱，擬投資N型電池組件企業(yè)一道新能源科技股份有限公司（以下簡稱“一道新能源”），雙方已簽署合作框架意向書。從此次交易看，本次為TCL中環(huán)推進適度一體化戰(zhàn)略的關鍵布局，也被市場視為看中一道新能源的組件產(chǎn)能。但在當前光伏行業(yè)產(chǎn)能過剩的背景下，TCL中環(huán)的這步棋能否走通又能否走好，其協(xié)同效果與市場影響將引發(fā)關注。
1月17日，TCL中環(huán)披露公告稱，擬通過受讓股份、接受表決權委托、增資等方式對一道新能源進行投資，本次交易中，主要股東擬轉讓其持有的全部或部分標的公司股份，具體轉讓價格和交易方式等由相關方后續(xù)簽署協(xié)議另行約定。本次交易預計不會構成關聯(lián)交易，預計不構成重大資產(chǎn)重組。
據(jù)了解，TCL中環(huán)為光伏硅片龍頭企業(yè)，光伏硅片出貨綜合市占率持續(xù)保持首位。同時，該公司也在逐步建設電池組件業(yè)務能力，截至2025年上半年末，組件產(chǎn)能達24GW。一道新能源則專業(yè)從事N型高效光伏電池、組件及系統(tǒng)應用的研發(fā)、制造和銷售及電站投資、建設、運營于一體，2023年已建成30GW高效電池和30GW高效組件的產(chǎn)能；2025年，該公司N型高效電池和高效組件產(chǎn)能達40+40GW，遠超TCL中環(huán)截至2025年上半年末的組件產(chǎn)能。
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不難看出，TCL中環(huán)本次擬投資一道新能源，成為其產(chǎn)業(yè)鏈向下游的繼續(xù)延伸。而對于本次交易的目的和影響，TCL中環(huán)也在公告中解釋稱：一是基于自身市場地位與戰(zhàn)略，發(fā)揮頭部企業(yè)示范效用，推動行業(yè)整合；二是完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、加速補齊業(yè)務短板，本次投資于公司長期戰(zhàn)略要求匹配的關鍵資產(chǎn)，有助于協(xié)同優(yōu)化公司光伏電池組件的產(chǎn)能。此外，TCL中環(huán)方面提到，本次投資有助于整合雙方產(chǎn)品技術能力，加速突破BC電池等新技術和產(chǎn)品能力。
值得一提的是，此前，一道新能源曾有創(chuàng)業(yè)板IPO經(jīng)歷。深交所官網(wǎng)顯示，該公司IPO于2023年12月29日獲得受理，2024年1月24日進入問詢階段，不過最終于2024年8月16日終止。
實際上，在當前光伏行業(yè)持續(xù)產(chǎn)能過剩背景下，“兼并重組能夠有效推動產(chǎn)能出清”已成為行業(yè)共識。不過，就目前來看，在光伏頭部企業(yè)中，尚未出現(xiàn)兼并重組的成功案例。
在TCL中環(huán)籌劃本次交易前，2024年8月，通威股份曾籌劃不超50億元拿下潤陽股份控股權，不過該項并購計劃最終于2025年2月宣告折戟。此次TCL中環(huán)出手投資一道新能源最終效應如何，也將成為光伏行業(yè)關注的焦點。
中關村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，目前光伏行業(yè)的產(chǎn)能過剩壓力、技術迭代需求、市場競爭格局以及龍頭企業(yè)的戰(zhàn)略動向，均指向企業(yè)間兼并重組將成為未來行業(yè)發(fā)展的常態(tài)，該趨勢不僅有助于優(yōu)化行業(yè)資源配置、提升整體競爭力，也將推動光伏行業(yè)向更高質量、更可持續(xù)的方向發(fā)展。
近期，TCL中環(huán)的業(yè)績預告顯示，2025年虧損規(guī)模較上年同期有所收窄，預計歸屬凈利潤虧損82億—96億元，上年同期則虧損98.18億元；預計扣非后歸屬凈利潤虧損86億—98億元。
而作為本次標的公司的一道新能源，目前尚未公開披露最新財務數(shù)據(jù)。不過，就公司IPO時披露的數(shù)據(jù)來看，2021—2023年，其合并報表資產(chǎn)負債率分別為87.71%、86.54%和86.89%，均處較高水平。
針對相關問題，北京商報記者致電TCL中環(huán)方面進行采訪，但電話未有人接聽。
北京商報記者 王蔓蕾
