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數據顯示，2026年上半年國內水泥表觀消費量約7.37億噸，同比下降9.2%，水泥產量同比減少8%。行業上市公司一季度營收同比下滑9.65%，歸母凈利潤同比大幅下滑96.53%，毛利率和凈利率均出現回落，企業盈利普遍承壓，庫存也處于較高水平。

券商披露研報指出，國內水泥行業景氣持續筑底，但價格降速已明顯趨緩，目前北京地區水泥均價處于2013年以來的低分位水平，繼續下行空間有限。研報認為，由于水泥運輸半徑限制，區域供需格局變化尤為關鍵。

研報指出，國家近期從供給和需求兩端同時發力。在供給側，嚴禁新增熟料產能并推動節能降碳改造，落后產能將加速退出；在需求側，城市更新“十五五”規劃及都市圈城際交通提升方案明確大規模投資方向，970億專項資金和1600億超長期特別國債將重點支持老舊小區、地下管網及城際交通建設。

研報認為，隨著上述政策效果逐步落地，行業供需格局有望迎來邊際改善，水泥價格有望企穩，上市公司盈利能力將得到修復。海螺水泥、華新建材、金隅冀東等標的或將率先受益于這一趨勢。

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