本文源自:智通財經網

智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告稱，中資電信股于今年開局強勁，中國移動(00941)、中國電信(00728)及中國聯通(00762)股價年初至今分別累升20%/17%/11%，相信是由于市場風向輪動至防御性價值股，以及中移動的H股回購計劃，引發投資者對中資電信股宣布更多有利于股東政策的猜測。在穩健的行業背景下，該行對中資電信板塊保持正面。

該行認為，考慮到中國移動未來兩年增長放緩的預測，以及較弱的股息能見度，預計其今年至今的股價反彈后的上行空間有限，估值相對偏高，但相信受惠于股權激勵計劃，目標價由52港元上調至60港元，維持“中性”評級。

小摩建議投資者由中國移動換馬至中國聯通，認為聯通股價跑輸后仍有追趕空間，預計中國聯通具有潛在吸引力的股息政策，以及H股較A股股價有大幅折讓，且受投資者的技術拋售壓力較小，目標價5.7港元，評級“增持”。至于該行對中國電信目標價由3.6港元升至3.7港元，評級“增持”。

關鍵詞： 中國聯通