財聯社8月21日訊（記者劉建）進入8月中下旬，生豬價格止跌回升，為低迷的養殖行業帶來一絲暖意。然而，與生豬價格回暖形成鮮明反差的是，仔豬價格卻跌破成本線。有仔豬中介人士告訴記者，“目前7kg的公司豬（指上市公司的仔豬）一般在160元-180元/頭。”
財聯社記者多方采訪獲悉，仔豬價格下跌，主要由于市場仔豬貨源供應充足且補欄情緒偏弱。后市行情來看，盡管近期生豬價格止跌回升為行業帶來了一定的后市行情企穩信號，但目前行業虧損仍在持續，疊加仔豬價格跌破成本線，行業產能去化趨勢或有望延續且加速。業內人士認為，PSY（每頭母豬每年提供的斷奶仔豬數）提升將對沖部分產能去化效果。
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仔豬價格跌破成本線行業補欄偏謹慎
上海鋼聯監測數據顯示，上周全國7kg仔豬周度均價為163.33元/頭，較前一周價格下跌19.05元/頭，環比下跌10.45%，同比下跌57.39%。
仔豬價格走勢圖圖片來源：上海鋼聯
有仔豬中介人士告訴財聯社記者，“目前7kg的公司豬一般在160元-180元/頭，現在這個價格已經跌破成本線了，肯定是都虧損的。而且就算每頭200元多一點，也是虧的。”
據財聯社記者梳理，行業內頭部上市公司斷奶仔豬成本普遍位于230-300元/頭之間，按前述價格來測算的話，均面臨一定虧損。
仔豬價格為何下跌？上海鋼聯生豬行業分析師袁春蘭告訴財聯社記者，“近期仔豬價格下滑，主要由于市場仔豬貨源供應充足，部分養殖企業加大了外銷力度。同時，下游育肥端補欄動力不足，外購仔豬遠期育肥盈利預期偏弱，養殖戶多持觀望態度，采購意愿不高。從成本來看，在當前市場主流成交價下，多數繁育場仔豬售價已跌破成本線。”
多位上市公司人士向財聯社記者表示，“現在仔豬價格的確跌了一些。一般來說銷售仔豬確實能緩解不少現金壓力。如果仔豬跌得厲害的話對行業壓力還是比較大的”。
產能去化或加速 PSY變量影響不可忽視
與仔豬市場“寒冬”不同的是，生豬價格近期出現積極變化。據中國養豬網數據，近期全國豬價連續多日反彈，目前已漲至11.21元/kg。
但即使以此價格測算，行業依然處于虧損狀態，企業現金流壓力仍在不斷累積，疊加仔豬價格下行，行業產能去化大趨勢并未改變。
袁春蘭告訴記者，“仔豬價格持續下行，有望加速產能去化。仔豬價格下跌打擊外購補欄積極性，繁育場長期虧損，現金流承壓，倒逼低效母豬淘汰，中小散戶出清節奏更快。”
有分析人士指出，在行業自繁自養商品豬陷入深度虧損的基礎上，仔豬價格再創新低將加速行業資金流失，隨著本輪周期虧損時間的進一步拉長，當前生豬養殖產能去化或已逐漸步入深水期；現在仔豬外售已經進入全面虧損階段，仔豬賣一頭虧一頭，會直接加速中小散戶離場，母豬場持續虧損，能繁母豬淘汰就會實實在在落地。
事實上，目前產能去化已取得成效且正處于關鍵時刻。據農業農村部數據，二季度末全國能繁母豬存欄已降至3780萬頭，同比減少263萬頭，降幅6.5%，已經非常接近農業農村部設定的正常保有量3750萬頭的目標。同時，多家第三方機構7月份數據顯示，產能去化趨勢仍在延續。
那么，生豬行業周期反轉是否即將到來？
對此，有分析人士持謹慎觀點，他告訴財聯社記者，“目前行業已顯現‘產能去化加速+豬價底部企穩’的共振特征，但行情從階段性反彈轉向持續性反轉、周期拐點完全確認，仍有待進一步驗證。當前豬價企穩更多是超跌后的底部修復以及對于后期旺季需求預期，短期行情易受出欄節奏、二次育肥等因素擾動，豬肉供給慣性仍然較強。周期拐點的落地，仍需要看到出欄量實質性回落、豬價站穩行業成本線，以及全行業虧損局面得到根本扭轉。”
此外，PSY是一個不可忽視的變量。有業內人士認為，淘汰母豬主體以老齡、低產能低效母豬為主，留存母豬群體繁殖性能整體抬升，PSY水平持續走高，會在一定程度上對沖母豬存欄數量下降帶來的供給收縮效果。
從上市公司公開信息來看，PSY水平持續提升已成為頭部企業的共同趨勢。最新數據顯示，牧原股份（002714.SZ）2026年上半年PSY在28頭左右；溫氏股份（300498.SZ）2026年5月份PSY已提到28頭，唐人神（002567.SZ）目前PSY穩定在28至29頭之間；神農集團（605296.SH）PSY更是高達31頭。
